美容护理行业3月跟踪分析报告:线上销售持续回
2022-05-20 

  3 月化妆品新品备案延续较低水平,头部国产品牌备案数量有所回暖。年初至今新规下化妆品新品备案水平维持低位。3 月份备案整体延续较低水平,其中彩妆产品备案情况好于护肤品,部分头部国产品牌备案有所回暖。

  1)护肤品:3 月销售额环比回暖,产品均价显著提升。2022 年3 月,淘系(天猫+淘宝)护肤品实现销售额165 亿元,占22Q1 销售额38.2%,同比-18.5%,环比增速28.1%;3 月淘系护肤品销量1.1 亿件,环比增长5.2%。2022Q1 淡季整体销量下滑幅度较大,22Q1 淘系护肤品销售额达432 亿元,环比增速-47.3%;销量3.2 亿件,环比下降42.5%。护肤品牌方面,3 月份及22 年一季度,E星体育官网入口-E星体育在线平台国产品牌、薇诺娜、自然堂、百雀羚均跻身淘系平台销售额TOP20.其中,1):3 月份淘系平台销售额3.6 亿元,同比增长80.1%;2)薇诺娜:3 月份淘系平台销售额2.9 亿元,同比增长89.6%。

  2)彩妆:3 月彩妆均价提升、销量下降,销售额环比小幅下滑。2022 年3 月,淘系(天猫+淘宝)彩妆实现销售额59 亿元,占22Q1 销售额比例33.2%,同比增速-24.8%,环比增速-5.9%;3 月淘系彩妆的销量达0.9 亿件,环比-11.7%。2022Q1淡季彩妆量、价均环比下降,22Q1 淘系彩妆销售额达190 亿元,环比增速-28.5%;销量3.2 亿件,环比下降25.8%。品牌方面,国产彩妆品牌花西子、COLOR KEY、完美日记、INTO YOU、及卡姿兰均稳居平台彩妆销售额TOP20.其中彩棠3 月份淘系平台销售额0.3 亿元,同比增长51.1%。

  抖音22Q1 化妆品销售额规模近200 亿元,3 月化妆品销售额约占Q1 四成,护肤品实现环比快速增长。3 月份抖音平台化妆品整体销售额74 亿元,占22Q1 销售额比例37.6%,环比增长8.3%,22Q1 抖音渠道化妆品整体销售额197 亿元。其中:1)护肤品:销售额56 亿元,占22Q1 销售额比例38.9%,环比增长14.0%;2)彩妆:

  销售额15 亿元,占22Q1 销售额比例32.7%,环比-9.5%。品牌方面,护肤品珀莱雅销量快速提升,薇诺娜价格回升;彩妆品牌中彩棠销售额翻倍,表现亮眼。

  投资建议:化妆品行业细分赛道头部国产品牌快速崛起,大单品策略下,研发投入力度加强,产品力、品牌力迅速提升。监管趋严推动规范行业发展,加速各环节尾部企业出清,利好头部品牌市占率提升。建议关注敏感肌护肤品龙头(300957.SZ),运营高效、大单品策略持续验证、多渠道布局的国货美妆龙头珀莱雅(603605.SH),产品差异化布局、资质优势显著、再生针剂赛道即将放量的医美针剂龙头爱美客(300896.SZ)、全球第一大玻尿酸供应商(688363.SH)、生物医药+生态健康双轮驱动鲁商发展(600223.SH)。

  风险提示:新品拓展市场需求不及预期;市场竞争加剧;原材料价格波动;国内外疫情反复,冲击渠道销售;宏观经济承压。

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